文章导读：交易需要花费较长时间才能成熟。在等待自己的投资瓜熟蒂落的过程中，谁将提供资金支付新公司的租金费用和管理成本呢？同样，答案非常简单：对与每一次投资有关的所有工作收取费用，这包括：这笔交易的组织与筹划费，在它的投资组合中针对每家公司进行的监管费用，甚至连公司要求出席董事局会议也要收取费用。公司定期得到这些费用，使得KKR公司能够维持稳定的经营，直到投资得到回报时，他们的口袋里装入了大笔财富。
为什么投资者甘愿忍受KKR公司提出的这种负担沉重的“霸王”条款？答案只有一个：利润。即使KKR公司强加了高额费用，投资者依然能够获得很好的回报率。
例如，1978年一年之内，投资者的基金就获得了30.5%的年度回报率；1980年，基金的年度回报率是32.2%；1982年的回报率达到了惊人的41.8%；1984年是28.0%；1986年是29.6%。在股票市场或债券市场上进行直接投资时，回报率地一位数，与此相比，这个两位数的投资回报率明显吸引了投资者的眼球。
因此，即使KKR公司从中拿走一点，又有何不可呢？尤其当交易规模加大时，杠杆收购成为一种非常诱人的业务。到1985年中期，创立KKR公司的三位合伙人中的任何一位估计都拥有5亿美元以上的净资产。而且，KKR公司已经为杠杆收购铺平了道路，其他许多公司很快就加入到它们的行列中，争夺这块极其诱人的蛋糕。
同样的，在企业文化建设上的带着所有这些资金和四处寻找交易机会的大量选手，游戏规则开始发生改变。最初，所有的交易都是“友好的”，而且形成了一种广为接受的信条：维系一个忠诚的管理团队对交易的成功至关重要。然而，市场越来越拥挤（从这些交易所筹集的资金角度上说，似乎并没有这样拥挤），这条黄金规则于1985年被抛弃了，当时KKR公司对公开上市的比阿特立斯公司(Beatrice
Companies)发起了一次恶意收购。从那时起，“经理们，小心那些收购艺术家”便成了人们的口头禅。
这些交易本身以及与此相关的令人吃惊的费用，都对公司未来数年的经营管理有着十分重要的影响。在1984年的一篇文章中，迈克尔?詹森(Michael Jensen)认为：
料学证据显示，由公司操纵的市场行为几乎无一例外的提高了工作效率和股东财富。然而，几乎总是涌动着一种不利的宣传，存在着对恶意收购进行监管和限制的要求。这些呼吁中有不少来自希望获得工作保护的管理者（我们加了强调标记）和希望对公司进行更多控制的其他人。
收购艺术家的咄咄逼人，再加上利润的丰厚可观，将股东价值这一概念推到了核心舞台上。对提高股东价值的强烈关注很快使得管理层陷入了几乎别无选择的境地，只能接受它并把它作为管理层最关心的事项，就像对其“公司掠夺者”一样地关心它，这一点并不令人惊讶。如果不能将这个新标准纳入考虑范围，会使自己的公司在面对恶意收购时不堪一击。旧的测量方法将不得不被抛弃。当管理层的报酬变得要确保管理者集中关注这些新的优先事项时，他们的未来已经注定了。
20世纪70年代的管理者满足于他们获得的薪水以及现金分红（如果他们能够获得的话）。1970年，马尔科姆?索尔特(Malcolm Salter)对美国100家规模的工业公司高层管理人员的薪酬进行了调查，结果显示，81家公司使用现金红利作为对高层管理者最主要的激励方式。虽然当时已有了股票期权计划，但由于20世纪70年代股票市场的糟糕表现，再加上高层主管们的偏爱，使得库存现金称王。